全球贸易复苏走势分化，服务贸易持续扩张、商品贸易增长放缓

来源：金融时报

世界贸易组织（WTO）近日发布了最新全球服务贸易晴雨表。全球报告显示，贸易贸易贸易今年第二季度，复苏分化服务放缓全球服务贸易持续复苏，走势增长最新读数涨至105.5，持续超过该指数的扩张基线值100，处于快速扩张区间，商品且高于前值102.5。全球相比之下，贸易贸易贸易受地缘政治风险以及新冠肺炎疫情的复苏分化服务放缓影响，此前5月出炉的走势增长商品贸易晴雨表显示全球商品贸易增长缓慢。WTO提出，持续服务贸易晴雨表的扩张读数正在超过商品贸易晴雨表，这表明随着全球疫情缓解，商品消费模式可能会从商品转向服务。全球

航空业呈现回暖态势拉动服务贸易增长

自疫情暴发以来，供应链问题对贸易的挑战从未消退。但冲击供应链的主导因素从全球疫情扩散转变为俄乌冲突。在两次主要事件集中发酵期间，全球服务贸易与商品贸易均受到巨大影响。眼下，随着全球防疫政策的进一步放宽，服务贸易率先迎来复苏曙光。WTO上周发布的全球服务贸易晴雨表显示，今年第二季度全球服务贸易读数快速反弹。

其中，客运航空运输指数为117.1，涨幅最大。随着疫情趋缓，不少国家逐步打开国门，放宽外国人入境限制，允许满足已完全接种新冠疫苗等条件的他国公民入境，这推动全球民用航空业出现回暖态势。以英国为例，旅行限制措施解除后，英国伦敦机场旅客人数达到疫情暴发以来的最高水平，希思罗机场已将其2022年的旅客人数预期从此前公布的4550万人次提高至5280万人次。英国最大的廉价航空公司易捷航空首席执行官约翰·伦德格伦表示，自4月复活节假期以来，该公司每日运送旅客数达25万人次，运行航班数达1600架次，预计今年夏天易捷航空客运量将恢复至疫情发生前水平的97%。

然而，在航空业因疫情按下暂停键的两年时间里，不少航空公司为了削减成本大量裁员。眼下，骤增的工作量也导致人手短缺，用工荒所引发的矛盾正在欧美航空业蔓延。人手不足令航空公司难以招架暴增的客流，飞机延误甚至取消的情况时常发生。与此同时，受俄乌冲突影响，能源价格大幅上涨，航空公司的运营成本中与燃油相关支出的占比超过30%。这都将对未来航空业的进一步复苏造成制约。

除客运航空外，服务业采购经理人指数为105.1，信息和通信技术服务业为104.2，集装箱航运为101.5和建筑业为101.1，均处于扩张区间，为拉动服务贸易晴雨表读数作出贡献。但金融服务指数最近似乎失去了上升动力，WTO认为这可能是由于乌克兰局势中所涉及的一些金融问题。

疫情叠加地缘政治风险阻碍商品贸易复苏

与服务贸易的增长相对的是，疫情和俄乌冲突持续正在抑制2022年的全球商品贸易复苏。WTO此前发布的商品贸易晴雨表指数最新读数为99，处于100基线值以下，表明商品贸易增长缓慢。大多数晴雨表分项指数接近或高于100的基线值，例如出口订单、汽车产品、航空运输、电子元件和原材料的分项读数分别为101.2、101.5、99.9、103.8、99.5。但集装箱运输分项读数为95，低于趋势水平。WTO在4月份预测2022年世界商品贸易量增长3%，低于去年10月份4.7%的预测。

去年，全球商品贸易量增长10.8%，这是在2020年低基数基础上实现的一个较为强劲的反弹。但在强劲增长背后，全球商品贸易走势并不稳定。WTO提出，地缘政治风险下，国际物流不畅、供应链瓶颈等对商品贸易复苏产生了干扰和制约。目前，全球主要港口集装箱吞吐量稳定在较高水平，但港口拥堵问题仍持续存在；尽管全球交货时间逐渐缩短，但对许多生产商和消费者来说还不够快。敦豪航空货运公司（DHL）货运部门负责人表示，明年港口拥堵的情况应该会得到缓解，但仍不足以让全球供应链恢复到新冠疫情发生前的水平。同时，物流成本也在上涨。集装箱租赁和交易平台Container xChange发布的《集装箱物流月报》提出，今年5月，全球集装箱平均价格首次环比上升，20英尺普柜的平均价格从2207美元上升5.4%至2330美元，40英尺高柜的平均价格从3800美元上升15%至4410美元。

眼下，全球新冠肺炎疫情尚未结束，地缘冲突也在持续，这都将影响国际物流通道和大宗商品价格，对全球商品贸易的复苏带来严峻挑战。不过，从衡量一个国家制造业活跃程度的采购经理人指数（PMI）来看，虽然受供应链问题影响，各国进口和新出口订单指数降幅明显深化。但全球各主要经济体PMI维持景气高位，主要的出口导向型国家韩国5月出口同比增长21.3%，创历史第二高，这显示出全球商品贸易需求对其复苏仍有支撑。

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