Mysteel解读：道阻且长 如何守住供需错配下的玉米市场

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11月25日，国内价格又创造新高，长何错配锦州港玉米价格接近3000元/吨大关。守住市场截至目前，供需 高位运行超过两年，玉米高成本背景下，读道同时面临反复的长何错配新冠疫情，以及全球经济形势衰退，守住市场玉米深加工行业运营风险增大，供需许多企业面临困境。玉米2022/2023年度已经到来，读道随着新粮上市不断增加，长何错配流通端的守住市场贸易企业和下游用粮企业将制定新一年度的采购策略和计划。是供需该常年维持随采随用，还是玉米按往年一样，在新粮大量流通的季节就把库存建好，这两种方式或多或少，都要面临不同程度的压力。

判断玉米价格涨跌节奏，灵活制定采购策略，实际上是最佳的选择。但是要判断全年的玉米价格走势，无疑是最难的。根据过去两年的情况来看，玉米价格有点反季节运行，在上市旺季达到高点，青黄不接期反而持续走跌。政府需要保护农民的种植效益，不会在新粮上市的季节过分打压价格。而5-10月份的稻谷拍卖，大量配额外进口。对国内玉米市场而言，这无疑给市场增加了较大的运营风险。未来玉米价格如何运行？

首先要看产需情况，新年度产需缺口仍在。

据Mysteel农产品统计，2022年玉米产量2.59亿吨，较2021年下降680万吨，下降幅度2.56%。主要是黑龙江玉米种植面积下降，以及内涝南旱等极端天气带来的单产下降。2022/2023年度玉米饲料消费小幅增加，达到1.91亿吨，同比增加100万吨。主要因为目前生猪利润较好，刺激散户复养，预计明年5月份以后生猪养殖或持续恢复。2022/2023年度深加工消费将下降，、添加剂及乙醇消费共计7000万吨，同比下降300万吨。控制以玉米为原料的燃料乙醇加工，以及淀粉加工行业形势严峻，许多中小企业将面临持续的亏损，停机及停产情况会增多。预计全年的产需缺口仍在2500万吨。

进口玉米高价，替代品不具备优势。

据海关数据统计，2022年9月国内玉米进口量153.4万吨，较2022年8月份179.8万吨减少26.4万吨，环比减14.7%；较2021年9月份353.4万吨减少200.0万吨，同比减56.6%。上一年度玉米进口规模在2100万吨左右，目前美玉米进口成本超过3100元/吨，较国内玉米价格高出150元/吨。近日，俄罗斯单方面暂停乌克兰粮食出口许可，进一步推高了国际粮价。在俄乌新形势下，进口成本短期内恐难下跌。结合目前的全球经济形势下，预计新一年度进口量或大幅萎缩。

今年市场收购谨慎，不到合理价位，不会大量建库。现阶段，玉米定价参考三个方面，种植成本、小麦价格和进口成本。种植成本决定玉米价格的下限，小麦价格和进口成本共同决定玉米 价格的上限。产需缺口背景下的玉米价格，必然要靠上限运行。目前华北小麦玉米价差扩大至400元/吨，缺乏替代优势，短期小麦价格在3200元/吨附近很难下跌。所以今年玉米价格的高点，可以参考小麦价格。以北方港口为基点，预计在2900-2950附近。剩下的就是看基层的售粮节奏和时间成本的变化。

(责任编辑：焦点)