“锂矿双雄”业绩飙升背后：锂电市场量价齐升

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锂电赛道持续火热，锂矿双雄位居上游的业绩部分锂资源企业在三季度的业绩实现大幅增长。

其中，飙升背后被称为“锂矿双雄”的锂电量和，前三季度盈利预计皆超140亿元，市场同比分别增长27倍~30倍和4倍~5倍；已披露三季报的齐升、、锂矿双雄和前三季度归母净利润增幅在3倍~45倍之间。业绩

天齐锂业和赣锋锂业方面表示，飙升背后其业绩大增除受投资收益等因素影响外，主要系全球新能源汽车产业景气度提升，电池厂商加速扩产，锂产品量价齐升所致。盛新锂能和融捷股份方面则表示，目前其锂产品仍处于供不应求的状态。

对于未来锂价走势，电池百人会理事长于清教向《中国经营报》记者表示：“从拿矿成本来看，锂盐价格短期内将维持高位，四季度有望突破60万元/吨。预计在明年下半年，供需缓解后，价格将出现明显回调，但也不太可能再回到从前几万元、十几万元一吨的水平。”

业绩大涨

新能源汽车产销大幅增长，带动整个产业链一片火热。

中汽协数据显示，2022年9月，我汽车产销分别完成75.5万辆和70.8万辆，同比增长1.1倍和94%，市场占有率达27%；前9个月，产销分别完成471.7万辆和456.7万辆，增长1.2倍和1.1倍。

在下游需求带动下，上游锂资源企业业绩迎来爆发期，在2021年业绩大涨基础上，今年前三季度盈利再度实现大幅增长。

三季报及业绩预告显示，天齐锂业和赣锋锂业前三季度归母净利润预计分别为152亿元~169亿元和143亿元~153亿元，同比分别增长27倍~30倍和4倍~5倍；盛新锂能、雅化集团、融捷股份和西藏矿业前三季度分别实现归母净利润43亿元、35亿元、13亿元和4.8亿元，增长7倍、5倍、45倍和3倍。

天齐锂业表示，公司预计本报告期业绩较上年同期大幅上升，主要因受益于全球新能源汽车景气度提升，锂电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响。同时，本报告期公司主要锂产品的销量和销售均价较上年同期有明显增长。

另一头部锂资源企业赣锋锂业表示，随着市场需求持续增长，锂盐产品的价格维持在较高水平，公司相关产品销量和销售均价同比增长。此外，公司锂电池板块新建项目陆续投产、产能逐步释放，也助推了业绩的大幅增长。

盈利暴增45倍的融捷股份亦表示，受国家宏观政策的影响，新能源行业景气度持续提升，锂电材料及锂电设备市场需求旺盛，价格持续上涨，公司锂盐、锂电设备和锂精矿产品的营收和利润均实现大幅增加。

“未来谁控制了核心材料，谁就控制了利润源泉。”于清教表示，前三季度锂资源企业业绩大涨，主要是因锂产品量价齐升，电池新能源领域利润价值正向上游矿业领域偏移。

深度科技研究院院长张孝荣向记者表示，新能源汽车产业增速较快，锂电池需求旺盛，上游锂矿供不应求，供需缺口高达20%，致锂价上涨、锂资源企业业绩大增。

近期研报显示，据上海有色金属网（以下简称“SMM”）数据，2022年三季度，电池级氢氧化锂平均含税价为48.26万元/吨，同比增长289%。同时，三季度新能源汽车销售持续火爆，锂盐需求增加叠加供给刚性，锂价实现高位上涨。

锂价攀高

锂价走势一直牵动着产业链上下游的神经。

SMM历史价格信息显示，约一年前的2021年12月22日，国内电池级碳酸锂和氢氧化锂现货均价分别为25万元/吨和19.8万元/吨。最近价格显示，截至2022年10月26日，国产电池级碳酸锂现货均价报54.8万元/吨，单日涨0.4万元/吨；国产56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂报53.95万元/吨，涨0.4万元/吨。

SMM新能源分析师袁野向记者介绍道：“今年一季度锂盐价格快速上行，从1月份的20万元/吨水平跳涨至3月初的50万元/吨左右，升破前期历史高点。一季度末开始，由于新冠肺炎疫情等因素影响需求，加之价格过快上涨后下游积累的抵触情绪，三四月份锂盐价格回落至40万元/吨左右。直至三季度中后期，进入新能源汽车传统销售旺季，下游备货带动需求，推升锂盐价格再次突破50万元/吨，并呈继续上行的趋势。”

“影响锂价走势的主要因素是供需关系。”张孝荣表示。

盛新锂能方面人士向记者表示，公司设计年产能为7万吨，且目前已经达到该产能，不过目前市场仍存在供给缺口，因此当下锂价有支撑。融捷股份方面也表示，其锂产品目前供不应求，价格也随行就市。

袁野认为，锂价最大的影响因素是总体的供需情况。其实，这两年锂盐价格大幅波动主要是因下游需求爆发，但上游产能无法快速扩张，导致产业链供需错配所致。

袁野进一步讲道，如再遇到像四季度下游需求放量的节点，那么产业链上对锂盐的需求就会集中爆发，从而进一步加剧供需的不平衡。而下游有些厂商为了保生产、高价拿货，自然而然就会推高锂价。

景气持续

“大家对锂盐价格的预期比较一致，都认为四季度还会继续上涨。”袁野表示。

于清教告诉记者，从拿矿成本来看，锂盐价格短期内将维持高位，四季度有望突破60万元/吨。预计在明年下半年，供需缓解后，价格将出现明显回调。但不太可能回到从前几万元、十几万元一吨的水平。

天齐锂业方面人士在近期投资者活动中也表示，锂价未来主要取决于锂行业的整体供需格局、市场变化和经济形势等因素。“从需求来看，我们对新能源行业的长期发展很有信心。”

天齐锂业方面进一步分析道，从供给来看，行业下游的扩产通常较为顺利、周期较短，而上游资源开发常受到地域限制、天气变化、环保要求、政策约束、储量规模、开采难度、基建情况等多种因素影响，扩产周期较长，对应风险更大。

因此，公司认为上下游扩产周期的错配，将导致锂产品供应在短、中期内继续处于较为紧张的局面，供需格局达成平衡仍待时日。

“未来锂价具体会达到多少，公司方面也不好判断。但就目前情况来看，四季度锂产品可能会依旧比较紧缺，至少价格不太可能会出现下降。”上述盛新锂能方面人士向记者表示。

五矿证券在近期研报中表示，未来，锂行业的“资源为王”及“中国本土锂资源的战略重估”将持续演绎，2022年四季度的景气度已无需多言。

该研报认为，2023年上半年，预计规模化的新兴锂资源产能的放量进度整体将慢于预期，加上必要的供应链周期，将支撑锂价在高位震荡，具备扎实权益资源量企业的业绩将继续充分释放；而下半年开始，依靠外购精矿锂盐厂的盈利将开始逐季度面临压力。

对于高锂价对整个产业链的影响，袁野表示，最直接的就是抬升下游产品的制造成本。他解释道，锂盐是三元、磷酸铁锂、锰酸锂等正极材料的关键主材，同时也是电解液主材六氟磷酸锂的原料，因此高锂价会抬高终端电池及新能源汽车产品的成本。

于清教则表示，锂价高涨，产业链下游利润承压，将推动车企、电池企业提升碳酸锂等核心材料的直接采购比例。资源争夺将继续加剧，“整零关系”和产业格局也将发生改变。

(责任编辑：知识)