高换手率、风格散户化：广发基金孙迪在管产品亏逾30%

作者：面包财经

广发研究精选股票A成立至今2年多，高换累计浮亏超过32%，手率散户投资者损失严重。风格发基

2022年上半年，化广广发研究精选股票的金孙换手率达到292.86%，在同类产品中处于较高水平。迪管去年四季度以来，产品或受重仓股表现不佳等因素影响，亏逾广发研究精选股票A的高换净值不涨反跌，甚至创出成立以来新低。手率散户

伴随净值下跌，风格发基广发研究精选股票成立以来截至2022年三季度末已累计产生约7.75亿元亏损。化广不过，金孙广发基金作为基金管理人仍然能够凭借管理费收入实现旱涝保收。迪管

成立2年多浮亏32%

广发研究精选股票成立于2020年11月，产品募集期间净认购金额为59.5亿元（对应有效认购份额59.5亿份），募集有效认购总户数169129户。该基金包括A/C类基金份额，以A类份额为主。

然而，成立以来至今（截至2023年1月17日，下同），广发研究精选股票A累计浮亏达到32.14%，跑输业绩比较基准超过20个百分点，同类排名486/500。

2022年，广发研究精选股票A净值回撤达到35.62%，大幅跑输业绩比较基准，同类排名704/723。

不仅是2022年，该基金2020年和2021年也均跑输业绩比较基准。

伴随净值下跌，部分投资者选择用脚投票。截至2022年三季度末，广发研究精选股票的基金份额总额减少至28.23亿份，相比成立时减少超过30亿份。

换手率高企，净值逆势创新低

研究基金持仓发现，广发研究精选股票的持仓换手率较高且呈上升趋势。

2021年上半年，该基金的换手率为204.72%；到了2022年上半年，广发研究精选股票的换手率上升至292.86%。

在截至2022年三季度末基金规模超过10亿元的普通股票型基金中（初始基金口径），该基金2022年上半年的换手率处于前10%。

2022年三季度末，该基金持仓方向主要为新能源、汽车零部件、通信等先进制造业板块，白酒、医疗服务等消费医药板块，及公用事业等行业。

2022年四季度以来，受多重利好因素刺激，市场迎来反弹。但是，广发研究精选股票却不涨反跌，甚至创下净值新低。

数据显示，广发研究精选股票A在2022年四季度净值下跌约7.43%。同期，该基金业绩比较基准主要参考指数中证800上涨1.96%。2022年12月23日，该基金单位净值创成立以来新低，为0.6074元。

基金2022年三季度末的前十大重仓股中，多数在四季度录得下跌。其中，第一大重仓股跌幅达到18.51%。

广发基金旱涝保收，累计收取过亿管理费

伴随净值下跌，广发研究精选股票成立以来截至2022年三季度末已累计产生约7.75亿元亏损。其中，2022年上半年浮亏5.61亿元。2022年第三季度的本期利润约为-3.59亿元。

由于2022年第四季度净值继续下跌，预计该基金的浮亏将进一步有所扩大。

不过，虽然基金浮亏较大，广发基金作为基金管理人仍然能够凭借管理费收入实现旱涝保收。数据显示，截至2022年上半年末，广发基金从该基金累计收取管理费约9966.96万元。考虑到2022年下半年的管理费，广发基金截至2022年末预计将累计收取过亿管理费。

广发研究精选股票的基金经理为孙迪，曾任广发基金研究发展部研究员、部门总经理助理、副总经理、基金经理等职务，现任广发基金研究发展部总经理。

目前，孙迪共管理4只基金产品（初始基金口径），除了2022年新成立的广发先进制造股票发起式A，其余产品2022年均回撤超过20%，其中2只产品更是回撤超过35%。

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(责任编辑：综合)