全文|新加坡交易所陈庆：短期逆全球化环境下，资本市场更需要金融基础设施创造条件互联互通

9月23日，全文球化由新浪财经主办，新加下资需金证券日报作为战略合作媒体，坡交合力打造的陈庆场更础设2022新浪财经海外投资峰会盛大开幕，本次论坛有幸邀请到纳斯达克、短期新交所、逆全香港贸发局等机构的环境代表致辞，并邀请了包括沈明高、本市肖耿、融基韩竹、施创陶冬、造条姚远、联互张忆东 、全文球化梁文涛、新加下资需金黄亮等海内外知名学者、坡交经济学家等共聚于此，眼观全球局势，紧扣市场脉搏，探讨大湾区机遇，碰撞智慧火花，为投资者奉上了一场财富盛宴。

新加披交易所集团董事总经理兼中国区主席陈庆发表主旨演讲，她认为，随着中国市场对于ESG和可持续投资理念的重视，中国ESG债券也已成为新交所ESG债券的重要组成部分，债券有望成为中新资本市场互联互通的下一个合作领域。

陈庆表示，不管是全球化还是逆全球化战略，都是从风险管理和更大的发展空间这两个核心出发点考虑的。资本市场短期来说会受逆全球化的影响，道理很简单，流动性会被制约。在这个大环境下，更需要金融基础设施创造条件，互联互通，保障企业、投资人的利益，创造更新的发展空间。

附讲话全文：

很高兴参加2022年新浪财经海外投资高峰论坛。代表新加坡交易所祝论坛圆满成功。

我分享的主题是：中新合作——打开东南亚资本市场新空间。

当前国际市场最热门的话题是这两个：1． 逆全球化是近期趋势吗？2． ESG． 中国作为全球第二大经济体，我们和其他市场的互动一定是这些讨论的核心。东盟已经成为中国最大的贸易合作区域，而无论是“一带一路”建设还是RCEP，东盟和中国的链接都需要更多的创新和激励。新加坡作为东盟枢纽，全球离岸人民币中心，必须抓住机遇，在金融，资本市场为中国的合作伙伴们创造更大的发展空间。

新加坡交易所是亚洲最国际化的和资产最多元化的金融基础设施，在中新合作的重要使命背景下，我们可以起到推波助澜的作用。今天，我聚焦谈谈新交所是如何帮助中国企业进一步打开东南亚资本市场的新空间。

首先，新交所帮助中国企业打开海外上市的新空间。我们看到，近年来，由于国际政治经济博弈环境的改变，中国出海企业普遍对于上市地是否能长期支持业务发展、是否政治政策稳定的考虑更加重视，对于国际化的理解更为成熟，对上市程序的便利性也有了更高的要求。而新交所的优势恰好满足中国企业在这一新时期的诉求。

新加坡的政治，社会稳定，商业环境和监管政策亲商友好，投资环境一流，使得新交所成为国际投资者管理亚洲资本和风险的首选场所之一。

国际化是新交所最突出的特色，作为亚洲国际化程度最高的多元资产交易所，约40%市值的上市公司来自新加坡以外地区，其中32%来自大中华地区。新交所是中国企业迈向国际化的理想平台。

此外，新交所推行简化的二次上市程序，采用了发达司法管辖区的概念，即让已经在如美国、中国香港等发达司法管辖区的第一上市企业在新加坡二次上市时不添加额外的持续上市责任，审核流程缩短至4-6周，企业由此可以快速上市。我们和NASDAQ及NYSE签署的资本市场合作备忘录也是为了支持二次上市的高效服务。

更重要的是，新加坡可以赋能企业的业务发展。比如今年5月20日，我们迎来了蔚来汽车在新交所二次上市。创始人李斌坦言，赴新加坡上市是蔚来深化国际化布局的重要举措。在人才上，借助新加坡国际科技中心的优势，蔚来计划建立新加坡人工智能与自动驾驶研发中心；在政策上，新加坡政府早在2013年就推出多项政策支持自动驾驶和电动汽车的发展。在新加坡上市对蔚来集团的全球布局发展意义重大。

另一家表现亮眼的二次上市公司是皇胜酒业，它是菲律宾最大的烈酒公司和全球最大的白兰地生产商。公司于7月14日通过二次上市在新交所亮相。上市以后，皇胜酒业获得了市场高度关注，从9月19日起，皇胜酒业以超过80亿新币（约400亿人民币的市值）将被纳入海峡时报指数。

我们关注到在5亿-50亿美金市值区间的企业在新加坡拥有很好的流动性。这个区间的企业在新交所属于中大型企业，投资者关注度高，进入指数的机会比其他市场更高。当企业估值接近70-80亿美金时，就可以进入海峡时报指数，获得更多被动基金的关注，从而有效提升整体流动性。

近年来，新加坡在资金流入和投资者覆盖面广的优势日益突出。全球资金在新加坡汇聚。据最新数据统计，新加坡在管资金将近5万亿新币，年增长率17%，其中78%的在管资金来自新加坡境外。

在投资者结构方面，新加坡的特点是吸引广泛和增量投资人。大部分的全球投资人都在新加坡设有办事机构。目前已有超过1000家全球基金投资于新加坡股市。区别于美国和香港股市，新加坡股市还吸引了增量投资人，例如主权基金特别为新经济企业设立的投资基金，还有来自中东、东南亚的投资者以及大量家族办公室。2021年新加坡家族办公室设立突破700家，比上一年增加70%以上。在近期不少新加坡IPO项目当中，我们看到家办在活跃地参与项目投资。另外，通过新交所的网络可以获得区域散户的关注和投资。我们相信新加坡股市的流动性越来越好肯定是大势所趋。

其次，新交所打开中新资本市场的互联互通新空间。我们相信，全球证券和衍生品市场的蓬勃发展，关键是打通生态系统内的合作伙伴关系。比如去年，新交所与深交所完成了ETF互联互通框架合作协议的签订，通过建立双边ETF链接，让中国和新加坡ETF发行方都能充分利用跨境资本，预计中新ETF互联互通产品将于今年年底前落地。此外，我们还与上海证券交易所的子公司“中投信”合作，在中国内地发布新交所证券市场数据，方便市场参与者能实时了解我们的股市的价格动态。今后，新交所也希望能有机会与更多机构如新浪财经以及更多的国内数据供应商、经纪商及媒体开展类似的合作，加强新加坡与中国资本市场之间的联系。

新交所也是债券发行、上市融资的重要市场。2022财年，新交所将近15%的新上市债券源自大中华地区发行人。随着中国市场对于ESG和可持续投资理念的重视，中国ESG债券也成为新交所ESG债券的重要组成部分，至今新交所上市的国际ESG债券近350只，总融资近2000亿新币，其中近20%的ESG债券发行人来自大中华地区，说明大家对这个领域的重视。债券将有望成为中新资本市场互联互通的下一个合作领域。

作为总结，我想说不管是全球化还是逆全球化战略，都是从风险管理和更大的发展空间这两个核心出发点考虑的。但是资本市场短期来说会受逆全球化的影响，因为道理很简单，流动性会被制约。所以在这个大环境下，更需要金融基础设施创造条件，互联互通，保障企业、投资人的利益，甚至创造更新的发展空间。

感谢大家。

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